19年一代表什么

疫情倒逼之下，货币宽松的逻辑正在逐步得到验证！

昨晚的局会议，用了更多的篇幅谈及经济发展问题。总体基调是：积极的财政要更加积极有为，发挥好性金融作用。稳健的货币要更加灵活适度，缓解难贵，为实体经济发展提准金融服务。

稳健的货币要更加灵活适度，这句值得重视，尤其是更加二字，貌似很多年都没有出现过，释放的宽松信号，已经非常强烈。

顶层设计一锤定音，执行层面也就没必要再端着了，对于存款基准利率，央行副行长今天表示，“未来银行将按照部署，综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况，适时适度进行调整。” 这意味着，降息随时会来！

疫情倒逼稳增长措施加码，降息放水必是标配。以前还左右摇摆，遮遮掩掩，又担胀，又害怕杠杆率的。现在形势严峻，根本没有折中的余地。

钱确实越来越多了！今天一个国企的朋友跟刀锋，他们近期以基准利率的水平，从银行拿到了几千万的（银行有放贷任务，相当于强行摊派），不知道怎么花，想看看股市里的机会，有没有什么靠谱的基金可以买？

往年，他们拿到低利率，都是高息转贷给其他民企，或者买高息理财。但今年不一样，身边的民企都能从银行拿到钱了，也有同样的困惑，不知道该怎么花，也在寻找让钱生钱的渠道。而理财产品越来越少，利息越来越低，动辄百分之几十的高收益基金，却越来越多。

央行货币宽松，天量放水，不尽然都能进入实体经济，总有一部分会通过各种渠道流入股市。如果实体难赚钱（很多企业仍开不了工），房地产又不景气（房地产类信托产品被），股市几乎成了唯一选择！从这个角度看，3000点，可能仅仅是个开始！

牛市7年一，2023

年的开年，像极了2023。创业板连续大涨，一个很重要的原因是2023

年业绩好的基金，在新年伊始，继续发行了新的天量基金。基金经理拿到新募集的钱，把自己的重仓股又买了一遍。2023年，他们也是这么干的。

相同的背景是，两次都有极其宽松的货币环境；不同的是，2023年市场主线是互联

++，今年变成了半导体等硬科技。

去年还是存量博弈，大家只能抢夺低估值的“核心资产”，追逐行业龙头，于是茅台股价涨上了天。今年思路要变，要多

增量，

从零到一的全新领域。科技股，就代表着从无到有的增量逻辑。增量到底有多大？取决于心有多大！

所以，我们看到，从 2023

年下半年科技股行情启动以来，从最初的PCB、到、到半导体、到云计算等等，市场热点始终是在不断的扩散的。这种扩散的现象与之前聚焦核心资产的现象截然不同，背后的本质就在于刚刚所阐述的两者底层逻辑不同。

另外，刀锋发现，A股的风格演变，一直都在跟着美股亦步亦趋。美股去年的明星股，是“核心资产”的苹果和；而今年，众所周知，是特斯拉！特斯拉代表未来，炒的是完全取代燃油车的想象力，是汽车界的iphone 4。

再拿半导体芯片举例，我们以前的市场份额很少，几乎全部靠进口。贸易战后要自主可控，以后这个市场都要给国内企业来做，算起来是万亿的增量蛋糕，再加上5g人工智能物联

等催化剂进一步加分，市场能不心动？这个时候，就不能再看静态市盈率了，要善于想象美好的未来。

既然未来前途不可限量，且短期无法证伪，那么，200倍的PE，和100倍又有什么区别呢？